财联社8月28日讯（记者 郭子硕）在降息周期延续、存款利率持续下行，叠加 A 股市场震荡调整，追求 “绝对收益” 的银行理财产品正成为承接居民财富转移的核心抓手。
截至今年6月，理财市场规模站稳30万亿元水平。在此背景下，如何通过理财业务联动实现 “稳资金、留客户、减存款流失”，已成为国内商业银行的必解课题。从行业动向看，招商银行、浦发银行、平安银行等机构近期均表示，将进一步优化财富管理业务布局以适配市场需求与战略规划。
日前，财联社对话平安银行行长助理王军、财富业务总监方志男及平安理财总经理张东，围绕低利率环境下理财吸引力构建、理财子公司战略落地等核心议题展开深度对话。
在对话中，平安银行、平安理财的三位高管表示，当前理财业务已不仅是银行承接存款、稳定客户资金的核心选项，更是搭建大财富管理体系的关键支柱；而对理财端而言，与母行协同突破产品同质化瓶颈，同样成为突围的迫切需求。
存款搬家不可避免，理财将是存款承接核心选项
“存款搬家是必然的。”平安银行财富业务总监方志男表示，这一现象有两大核心驱动因素：一是利率下行带来的收益落差。三年期存款收益率从此前的“3.0 时代”转向1.75%左右的水平，显著的收益变化推动居民寻求替代方案；二是股市回暖与客户风险偏好存在错配。部分风险评测等级偏低（R1、R2 级）的存款偏好客群，虽不愿直接承担股市风险，但愿意通过理财产品间接参与，以获取更高收益。
在此背景下，“在当前市场环境与利率中枢下移的双重影响下，理财产品已成为承接存款及部分存款转移需求的核心产品方案。”平安银行行长助理王军表示。
对于近期股市热度回升是否带动客户风险偏好显著转向的问题，方志男认为：“从代销端来看，短期追涨的客户仍属少数，多数客户仍保持相对理性。”方志男进一步分析称，理财产品作为财富管理的“压舱石”，其客群核心需求集中在“收益高于存款、风险低于股市”。当前部分客户虽有将存款向更高收益领域转移的意愿，但对直接投资股市仍存顾虑，这一需求缺口恰好为理财规模扩张提供了契机。
从平安银行自身发展来看，基础理财在财富管理AUM的占比仍有很大的提升空间。“我们需要通过调整业务结构，进一步强化基础理财在大财富管理体系中的作用。”王军强调，选择以基础理财为突破口，核心目标是构建高质量的财富管理 AUM。基础理财扎实发展，才能为后期做好保障。
R3 产品是未来发力重点
“低票息时代下，债券收益率持续处于低位，理财市场正面临全新的挑战与机遇。”张东认为，理财产品相较于其他品类的核心优势，在于其能为投资者主动完成专业资产配置 。
张东进一步解释，个人投资者易在市场波动中偏离初始配置计划。理财业务通过专业配置可有效避免这一问题，其更依赖资产配置与“择券”的专业性，而非主观择时。
张东认为，理财子公司则可吸收公募基金最好的策略，进一步夯实“固收 +”的配置效果。即便在市场上涨时，理财业务也会为客户进行风险再平衡，确保投资组合始终符合其风险承受能力。
谈及理财业务的权益布局，张东表示，理财的权益投资范畴不仅涵盖国内市场，还包括海外市场；不仅涉及股票，还包括商品等品类。虽然近期股市表现活跃，但理财资金也不会过度依赖主观择时进入股市。
“过去公募基金、券商在权益投研上布局较深，理财子公司的权益管线仍处于起步阶段。目前行业内多数理财子公司的权益投资以基金 ETF、委外为主，直接投股的比例较低，不过已有部分机构开始尝试港股打新、北交所打新等模式，本质上都是在寻找新的收益来源。”
张东表示，虽然当前理财子公司的客群仍以低风险偏好为主，R4、R5 级高风险产品规模较小，产品体系以 R1、R2 级为主，R3 级产品处于探索阶段。“但我们判断，在低利率长期化背景下，R3 级理财产品将成为未来大力发展的重要方向。这类产品通过多资产、多策略的混合配置，既能分散风险，又能为客户创造更稳健的收益，是平衡风险与收益的关键选择。”
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